600188股吧:投资的价值如何体现?

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1、600188股吧:投资的价值如何体现?

这个话题很大,也很难回答,作为投资者,或许我们更应该思考另外一个话题—— 我的价值衡量标准只有两个,其一就是分红,其二就是成长。 如果朋友几个合伙开一家饭店,一年下来饭店赚钱了,这个钱该怎么花?无外乎两种用途,其一就是按照大家的投资比例进行分红,其二就是用于再投资,从而扩大规模,期待来年赚更多的钱。 这就是非常简单而又现实的体现了投资的价值! 沪深300的股息率也仅有2.71% 那么我们的a股市场又是何种情况呢?以2011年年报的数据进行统计: 2012年前上市的公司共有2317家,其中2011年盈利的共计2158家,有现金分红的1554家,占比67%;上市公司累计盈利19027.54亿元,现金分红累计5471.74亿元,占比28.76%。具体数据如表1: 可以看到,虽然中小板和创业板不论是分红家数还是分红比都高于全部a股,但由于市值高估,其股息率只有1%多一点,而即便是沪深300的股息率也只有2.71%,还不及一年期的定存利率3.5%。 从这个角度来看,显然寄希望于投资股票获取分红收益,a股市场无法体现这种投资价值。 被上市公司截留的未分配利润惊人 虽然上市公司的现金分红并不多,但被上市公司截留的未分配利润累计高达42569.95亿元,是2011年净利润的1.23倍、现金分红的6.78倍。 从细节入手,未分配利润上千亿的分别是中石油、工商银行、建设银行、中国银行、中国石化、农业银行(601288,股吧)、中国神华,这7家上市公司累计截留了17774.62亿未分配利润。未分配利润排名前二十名的公司除了兖州煤业(600188,股吧)是山东地方国企,其余无一例外是央企,它们累计截留了23479.32亿元,占到a股市场所有未分配利润的半壁江山。(表2见b13) 从资源配置的角度来看,如果一家公司没有成长可言,那么它就应该分红,将有限的资源重新投放到市场当中,让市场进行资源再分配。而我认为,没有成长的公司分红比例应该不低于50%,越高越好。而高分红恰是经营稳健公司的投资价值所在,这也就是我们比较喜欢宝钢股份(600019,股吧)的原因,因为它经营稳健且愿意分红,2011年分红比例48%!而银行股虽然业绩也不错,但非常可惜,它们分红比例普遍在20%~30%,交通银行甚至只有12%的分红比例。 分红不及融资 今年以来上市公司的再融资需求也有增无减,初步统计,共有94家公司今年以来陆续公布了增发预案,预计募资金额高达2129.67亿元。其中,交通银行以298亿元的拟融资规模成为目前预计增发金额最多的公司,其次为兴业银行(601166,股吧),预计募集资金规模为263.8亿元,酒钢宏兴(600307,股吧)、大有能源(600403,股吧)、中国铝业等融资规模也均超过了50亿。 94家有增发预案的公司2011年度仅有54家公司推出了分配方案,合计派现金额为153.07亿元,占其2011年合计净利润的比例为16.09%,还不及市场平均派现率28.76%。 这种分红不及融资的情形并非只是这94家有再融资计划的公司,而是一个普遍现象,看看表3的数据就一目了然。 可以看出,这四年累计下来,股市分红的钱不及市场融资额,即便剔除定增,仍然有1800亿元的资金缺口,如果算上股市这四年的分红税、交易费、印花税等各种给用,股市并非一个钱生钱的市场,而是一个不断吃钱的地方。 公司的成长性并没有想象的那么好 如果公司不分红,我们一定要问公司要将钱投向何方?是否有成长空间?面对好公司我们还是愿意看到公司不断成长的。但是2000多家上市公司中又有多少真正具有成长性? 我们经常能够看到上市公司融资后将资金存银行、买房子、放贷款、做投资,这种现象可以说与低分红一样普遍,而真正具有高增长的公司凤毛麟角,因此在投资成长股的时候一定要多问自己一遍,这家公司凭什么能够长大? 当然,在a股历史上也涌现过不少成长股,例如苏宁电器(002024,股吧)、烟台万华(600309,股吧)、万科a、格力电器(000651,股吧)、七匹狼等。严格地来看,不论是分红还是成长, a股市场能够体现投资价值的公司并不多,这也反衬了a股市场的投资环境。我们不禁要问,那么a股市场到底在炒作什么呢?依我看,炒作的不是投资价值,而是存在的价值。只要上市,就一直存在于市场之中,这也使得炒作之风长盛不衰。 郭主席上台后,不论是分红还是退市,都是为了培育a股市场的投资环境。一旦退市机制健全,那么存在价值就大减,自然资金就会追逐所谓的蓝筹股,而稳健的蓝筹股奉行现金分红的投资回报模式,长期投资者自然也就乐于为了股息而长期持有。 对于a股市场,我们希望能够体现投资价值的公司越来越多! (作者为北京凯世富乐投资有限公司投资总监)

2、600188股吧:谁来介绍下福建经济?

由于福建毗邻台湾地区,地缘相近、人文相亲,是台商投资最多的省份之一,两岸“三通”必将进一步加强两地的经贸联系,并带动福建经济的飞跃发展。尤其是地处特区的厦门与台湾隔海相望,受惠最直接,往往成为三通概念的龙头。

厦门信达(000701股吧,行情,资讯,主力买卖)(000701股吧,行情,资讯,主力买卖):因为该公司地处厦门,商贸和地产作为其主营之一自然受惠三通。而且公司作为厦门led节能照明的龙头,随着节约能源环保意识不断增强及国家政策的扶持,led产业未来将进入爆发性增长阶段。此外,它还具有科网题材、参股商业银行等热点题材,历史上它也是三通概念龙头之一,值得重点关注。

(安信证券)

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券商板块:面临巨大发展机遇

近期券商板块反复活跃,带动参股券商股再起波浪,如公用科技(000685股吧,行情,资讯,主力买卖)、辽宁成大(600739股吧,行情,资讯,主力买卖)等频频放量,主力资金进驻迹象明显。未来随着券商融资融券、股指期货的出台,券商将面临巨大发展机遇,参股券商个股也将反复活跃。

皖维高新(600063股吧,行情,资讯,主力买卖):公司斥资一亿持有国元证券(000728股吧,行情,资讯,主力买卖)6597.53万股股份,占其总股本的4.51%,按目前股价24元计算,市值达16亿。此外,公司预计2008年中期业绩较上一年同期增长50%以上。如此较为明确的业绩持续增长势头,也必将会使其在大盘企稳后具有超凡的上涨潜力,建议关注。

(越声理财)

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煤炭:前期强势品种值得关注

在目前行情极弱的情况之下,大盘要想反弹必须依靠主力密切关注的板块重新走强,例如煤炭板块和新能源板块等。近期在经过暴跌之后这两板块已有所企稳,作为资金高度介入的板块后市有望先于大盘走强。

兖州煤业(600188股吧,行情,资讯,主力买卖):公司是山东省最大的煤炭企业,除了本部以外,在其它省份甚至国外都圈占了不少资源,为公司的可持续发展打下了良好的基础。随着近年来市场上能源价格的持续走高,煤炭需求旺盛,带动了煤炭价格的稳步提升,保证了公司的业绩增长。此外,公司的煤化工项目也即将投产,未来将成为公司新的盈利增长点,可适当关注。

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